どうもこんにちは、ヒラです。
みなさんは、ヤプリという銘柄はご存知ですか？
ヤプリは世界から注目している銘柄であり、当ブログとしても注目しています。
そのヤプリは、2/15に決算発表がありました。
さて、明日からの株価にどう影響するのでしょうか。
今回は、世界が注目している銘柄のヤプリの決算発表を分析していきます。
この記事は、
・分析の仕方を知りたい
・ヤプリについての情報を共有したい
・意見交換したい
・分析についてアドバイスしたい
上記のような方におすすめです！
この銘柄については、以前ブログにて紹介しました。
銘柄の概要や事業内容・注目理由については下の記事をご覧ください。
こちらの記事を読んでから、本記事を読むと理解しやすくなります。
では、早速行ってみましょう！
現在のチャート確認
下のチャートをご覧ください。
現在のヤプリのチャートです。
2020年末に新規上場（IPO）し、その後IPO銘柄には珍しく、株価は大幅に上がり続け、一度大きく調整が入りました。
そして、そのまま横ばいになり、2/15の決算発表後の2/16少し下がり、翌日の2/17はさらに大幅に下落してしまいました。
一体、今日になって何が起きたのでしょうか。
では、まず今回の決算内容を確認しましょう。
決算内容
決算のみどころ
当ブログでは、今後成長が期待できる銘柄の一つとしてもヤプリをみています。
したがって、一番重要視したいのが「成長性」に関してです。
そのため、下記の項目に着目します。
項目としては、
・損益（売上や利益）
・投資（事業拡大）
・ニュース（事業拡大、新規事業について）
について着目していきます。
もちろん、他のバランスシートやキャッシュ・フローも大切です。
そこにも目を通しますが、この記事では重視するところを取り上げていきます。
損益
直近では、2020年12月期の通期決算が発表されました。
短信では、売上や利益が累計で出されています。
当ブログでは、四半期ごとの売上や利益を算出し、前年と比較しています。
下の表をご覧ください。
四半期ごとに
・売上、営業利益、経常利益、純利益
・各対前年比（％）
・各累計計画対比進捗率（％）
を算出しています。
注目していただきたいのが、2021年度業績予想です。
今期予想はレンジを持たせていますが、当ブログではその中間を計画値として表に入れています。
見ての通り、売上は30%成長を見込んでいますが、営業利益は赤字が膨らんでしまっています。
2019→2020で赤字改善したと思いきや、2021年度では赤字拡大してしまうのは、不信感を抱く投資家もいるかもしれません。
赤字拡大の要因は、TVCMなどの広告や機能強化のための開発などに投資するためのようです。
まだ新興企業で、投資フェーズであることはわかるので、投資家によってはそこまで不信感を抱かないでしょう。
今後の成長性があれば大丈夫なはずなので、KPIについても確認しておきましょう。
KPI
下図をご覧ください。
こちらは今回の決算説明資料にありました「MRR（月次収益）」「契約アプリ数」「解約率」です。
ヤプリの売上構成としては、下記のように2つに分けられます。
＜売上構成＞
・契約アプリ数に平均月額単価を積算した月額利用料（＝ストック）
・新規獲得アプリ件数に平均初期制作単価を積算した初期制作収入（＝フロー）
MRRが成長していれば、売上もどんどん上がっていくと予想できます。
そのMRRに大きく関わってくるのは、ストック収入のための契約アプリ数です。
そして、その契約アプリ数を維持しているかを見るのが、解約率です。
見て分かるように、MRRも契約数も堅調で成長傾向があるように見えます。
決算短信でも、契約アプリ数は2020年度→2021年度で+約30%を見込んでいるそうです。
上述しましたように、契約アプリ数が増えれば、収益も増加するといえます。
また、解約率も1%未満と、非常に低い水準であるといえます。
他にも今後の戦略やトピックなど、気になる部分はありましたので、ぜひ決算資料と中期経営計画を読んでみてください。
では、最後に株価への影響はどうなるか考えてみました。
株価への影響
今回の決算は、良いとも悪いともどちらとも言いにくいです。
見る人によって、分かれてしまう決算だと感じました。
ただ、短期的には株価が上がりづらいとはいえます。
なぜなら、現在、下図のようにまだ信用倍率が大きくなっているからです。
当ブログとしては、2/17の大幅の下げは、信用買残のある投資家によるものだと考えています。
それは、その投資家たちが2/16の株価の鈍い株価の動きを見て「決算後に上がらないなら、今のうちに利確しておくか」という思考になったのでは、と予測しています。
だから大量の売りが出て、株価が下がったのでしょう。
なぜ、信用倍率が大きいと株価が上がりにくいのかは、別の銘柄ではありますが、下の記事で説明してますので、ご確認ください。
まとめ
以下、今回の記事のまとめです。
＜決算内容＞
・2021年度予想：売上堅調、赤字拡大
ー 見る人によって意見が分かれる結果
・KPIは堅調
ー ストック収入は増えそう
＜株価への影響＞
上記の決算内容の反応が株価に影響
→短期的に株価は上がりづらい
ー 信用倍率がまだ大きすぎる
みなさんは、どうお考えですか？
さいごに
今回は、世界が注目している銘柄のヤプリの決算発表を分析しました。
赤字拡大の予想が出ていますが、当ブログとしては良い決算だったと感じています。
ただ、信用買残がありすぎて手を出しづらいですね。
高値づかみになりかねないです。
当ブログとしては、買残が掃けるまで待とうと思います。
いかがでしたか？
参考になりましたか？
それとも、「ここはどうかな」と違う意見ですか？
今回の当ブログの考えと違う方がいらっしゃったり、参考になった方がいらっしゃれば、ご意見・コメントいただけると嬉しいです！
株式投資に絶対はありません。
ぜひ皆さん、ご自身でも一度調べてみてください！
投資はあくまでも自己責任に基づき、自身でご判断願います。
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