【売上高予算未達】NexTone(ネクストーン)の決算!株価好調の理由

【売上高予算未達】NexTone(ネクストーン)の決算!株価好調の理由投資・トレード
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どうもこんにちは、平凡サラリーマン投資家のヒラです。

あなたは、NexTone(ネクストーン)という銘柄はご存知ですか?

楽曲の著作権の管理と利用促進を推進する企業です。当ブログは、「いつかJASRACと並んで、音楽著作権市場の寡占化ができるのでは?」と注目している銘柄です。

そんなNexToneですが、11/11の取引時間後に決算発表がありました。決算を見てみると、2Q時点の累計業績は予算に対して未達。「これは株価が下がってしまうのか」と感じたのですが、翌日株価は急上昇。一体、なぜでしょうか?

ということで今回は、予算未達だったNextoneの決算を分析し、株価好調の理由について解説していきます。

この記事は、下記のような人におすすめです。

  • NexTone(ネクストーン)の決算分析を知りたい
  • NexTone(ネクストーン)の株価が好調な理由を知りたい
  • サラリーマン投資家で時間がないから、要点だけ知りたい

前回の決算については、以前ブログにて紹介しました。こちらの記事を読むと、業績の推移が分かりやすく、今回の記事が理解しやすくなります。

では、早速行ってみましょう!

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NexTone(ネクストーン)の株価の値動き

直近1年間

まず、最近の株価の値動きを確認しておきましょう。

下の株価チャートをご覧ください。こちらは直近1年間のNexTone(ネクストーン)の日足チャートです。

直近1年間のNexTone(ネクストーン)の日足チャート

11月に高値をつけた後、株価は下がり始め、2月には高値から1/2以下にまで下がってしまいました。その後は株価を徐々に戻しながら、ほぼ高値まで返ってきました。

どういった流れでここまで下がったのか説明します。

2021年11月〜2022年3月

11月中旬から3月中旬まで、ほぼノンストップで株価がずっと下がり続けていたことがわかります。これはグロース株の相場悪化したためです。このグロース株相場の悪化の主な理由は下記のとおりです。

<相場悪化の原因>
・日本での金融所得課税増税が話題に
 ー 株式投資離れ、今のうちに手仕舞いする投資家の増加
・米国でのインフレ加速、テーパリング早期化
 ー 利上げ早期化
 ー 米国長期金利上昇
 → 株式のリターンに対して相対的評価低下
ウクライナの地政学的リスク
 ー ロシアからヨーロッパへの原油・天然ガスの経由地であるウクライナで、戦争勃発
 ー ロシアからのエネルギー供給減予測
 → 世界エネルギー価格高騰
 → コロナ感染拡大と併せて、世界経済にダブルパンチ

上記の理由で、軒並み株安になってしまっています。もちろんグロース株であるNexToneも、もれなく株価は下がってしまったのです。

世界的な株安になり、下げに下げましたが、ようやくさすがに下がりすぎたか、買いが出始め、3月に株価は底打ちしました。

2022年4月〜2022年9月

その後、割安感から買われ株価を戻しましたが、やはりすんなりと株価は上がっていきません。また相場が悪化してしまったのです。この理由は、下記の通りです。

<相場悪化の原因>
・インフレ率の上昇
 ー インフレを抑えるために米国で大幅利上げ
 ー 世界各国でもインフレ抑制のために利上げ
景気後退懸念も浮上
 ー 世界的なエネルギー・食料価格の上昇
 → 一般消費が縮小してきている

しかし、それでも少しずつインフレ率や景気後退懸念も緩和されてきて、グロース株に資金が戻り始めてきました。

2022年10月中旬

10月中旬に株価が急上昇しました。この理由は、「著作権管理楽曲数及び取扱原盤数」が堅調だったためです。

例年よりも、順調なペースで今期も著作権管理楽曲数及び取扱原盤数の増加数は、目標としている数値に達しそうな見込みです。それが好感視されて、株が買われました。

そして、11/11にNexToneの決算発表でした。決算を見ると、業績は予算に対して未達。「これは株価下落するかも」と感じましたが、翌日の株価は想像とは違い、急上昇しました。一体、なぜ株価が上がったのでしょうか?

では、今回の決算内容を確認しましょう。

NexTone(ネクストーン)の決算分析

決算のみどころ

当ブログでは、成長性のある銘柄の一つとしてNexTone(ネクストーン)をみています。したがって、一番重要視したいのが「成長性」に関してです。

そのため、下記の項目に着目します。

  • 業績(売上や利益)
  • 投資(事業拡大)
  • ニュース(事業拡大、新規事業について)

もちろん、他のバランスシートやキャッシュ・フローも大切です。そこにも目を通しますが、この記事では時間がないサラリーマン投資家のために、重視するところを取り上げていきます。

業績推移

今回は、2023年3月期の第2四半期決算が発表されました。

短信では、売上や利益が累計で出されています。当ブログでは、四半期ごとの売上や利益を算出し、前年と比較しています。下の表をご覧ください。

四半期ごとに下記の項目を算出しています。

  • 売上、営業利益、経常利益、純利益
  • 各対前年比(%)
  • 各累計計画対比進捗率(%)
NexTone(ネクストーン)の四半期業績推移

上の表をもとに、ポイントを絞って説明します。

進捗率

まず、注目したいのは、進捗率です。

業績予想に対して、売上高/営業利益/経常利益/純利益の順に、43%/36%/37%/41%でした。売上高は平年並みの進捗ですが、利益関係は今期業績予想達成が厳しく見えますね。

しかし、厳しいかと感じましたが、意外と見方が違ったようです。下図をご覧ください。こちらは決算説明資料から引用しました「四半期毎業績計画と進捗状況」です。

NexTone(ネクストーン)の四半期毎業績計画と進捗状況

見てのとおり、逆に売上高は想定していた進捗よりも悪く利益関係は想定よりも上回っています。

四半期売上高

つづいて、注目すべきは、四半期売上高です。

表を見てみると、今回2Qの四半期売上高は前年比+22%です。過去最高の四半期売上高となりました。

もう少し詳しくみるために、セグメント別について確認しておきましょう。

セグメント

では、セグメント別の四半期ごとの売上・利益も見ていきましょう。下図をご覧ください。こちらは決算説明資料にありました「四半期毎業績推移」です。

NexTone(ネクストーン)四半期毎業績推移

NexToneは、主な事業は二つあります。

  • 著作権等管理事業(著作権管理業務/DD業務)
  • キャスティング事業

著作権等管理事業が全体売上高のほとんどを占めており、NexToneのメイン事業と言えます。そして、その中でもサービスが分けられ、80〜90%を占めているのが、DD業務です。

図を見ていただくとわかりますが、全体の売上高が毎四半期増加していないのは、前期3Qでキャスティング事業が大きく増加していただけなのです。メインセグメントである著作権管理事業、さらにその中でも大半を占めるDD業務も毎四半期堅調に増加しています。これは好感が持てます。

成長基盤であるKPIについても確認しておきましょう。

KPI

ここでは、特に著作権管理楽曲数と取扱原盤数を確認しましょう。下図をご覧ください。こちらは、今回の決算説明資料から抜粋しました「セグメント別業績(著作権等管理事業)」です。

NeToneのセグメント別業績(著作権等管理事業)

著作権管理楽曲数・取扱原盤数も増加傾向であることがわかります。

NexToneの収益は、「楽曲数 × 楽曲当たり徴収額」がとても重要です。管理楽曲数や取扱原盤数が多いほど、収益は大きくなると考えられます。

経営上重視している経営指標として、「管理楽曲数:毎期5万曲以上増加」「取扱原盤数:毎期10万原盤以上増加」が挙げられています。今期は2Q時点で、管理楽曲数:+5.1万曲/取扱原盤数:+7万曲です。

進捗としては順調です。管理楽曲数に至っては、もう目標数値を上回っています。そのため、今回のKPIは好感が持てます。成長の基盤はあると感じられます。

最後に、予算未達でも株価が好調な理由について解説します。

予算未達でも株価が好調な理由

予算未達でも株価が好調な理由を説明していきます。それは、下記の2点です。

  • KPI
  • メインセグメント
  • 進捗率

KPI(著作権管理楽曲数と取扱原盤数)に関しては、上述しましたように、10月中旬に一度発表されているので、そこまでの効力はなかったかもしれません。

しかし、メインセグメントである著作権管理事業、さらにその中でも大半を占めるDD業務が好調だったのは好感が持てます。

また、進捗率も売上高が「予算よりも下回っている」となっていますが、2021年度では2Q時点で同じような進捗率で巻き返したこともあります。さらに、営業利益は予算よりも+19.3%と大きく超えており、通期業績予想よりも越えることに期待もされたことでしょう。

以上のことから、株が買われ、株価が上がったと考えられます。

まとめ

以下、今回の記事のまとめです。

<決算内容>
・売上高は予算未達
・営業利益は予算を大きく超過
・著作権管理事業は堅調
・KPIの管理曲数/原盤数ともには好調

<予算未達でも株価が好調な理由>
・好調なKPI
・メインセグメントは好調
・進捗率も悪くない、むしろ営業利益は良い

いかがでしたか、あなたの投資の参考になりましたか?

当ブログでは、以前NexToneの目標株価を算出してみました。こちらの記事で解説しています。どれくらい株価上昇余地があるのか、気になる方は参考にしてみてください。

決算発表が本格化してきており、サラリーマン投資家は時間がなく、なかなか全部は見きれません。当ブログも同じサラリーマン投資家なので、そう感じています。そんな時間がないサラリーマン投資家のために、注目銘柄の決算発表をまとめたページを作りました。いろんなサイトへ行かずとも、注目銘柄の決算分析が見れます。特に、当ブログと同じ投資法をしている人なら、「この銘柄、自分も注目してる」と共感できるはずです。

他の銘柄の最新決算分析は、下の記事でまとめています。ぜひ一度ご覧ください。

さいごに

今回は、予算未達だったNextoneの決算を分析し、株価好調の理由について解説しました。

業績は堅調に見えますね。ただ、当ブログとしては、買うならもっと下がってほしいですね。株価が好調すぎて、上値づかみになりそうに感じます。当ブログとしては「2倍株になる株をゲットしたい」と考えているので、この株価から2倍になりにくいと感じてもいます。

いかがでしたか?参考になりましたか?
それとも、「ここはどうかな」と違う意見ですか?

今回の当ブログの考えと違う方がいらっしゃったり、参考になった方がいらっしゃれば、ご意見・コメントいただけると嬉しいです!

株式投資に絶対はありません。ぜひ皆さん、ご自身でも一度調べてみてください!
投資はあくまでも自己責任に基づき、自身でご判断願います。

他の銘柄の最新決算分析を読みたい場合は、下の記事でまとめています。

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