【気になる銘柄分析】決算書を読む!チェンジ<3962>

毎日ブログ76投資・トレード
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どうもこんにちは、ヒラです。

みなさんは、買えなかった銘柄はありませんか?
「あの時、買っておけばよかった」
「なぜ、あの時買えなかった」

と後悔したことはありませんか?
僕はあります!

すでに株価が高騰してしまい、もう手が出せなくなってしまった銘柄や、業績は良くなさそうだったのに、いつの間にか株価が2倍,3倍になってしまった銘柄など、様々あります。

当ブログでは、小型成長株投資とスイングトレードをメインにしています。
今後、このような後悔をしないためにも、過去に買い損ねた銘柄や現在気になるを分析し、どうして株価は高騰したのか、まだ上がる余地はあるのかを調べます!

今回は、当ブログが気になる銘柄第4弾として、チェンジを分析していきます。

この記事は、
・分析の仕方を知りたい
・チェンジについての情報を共有したい
・意見交換したい
・分析についてアドバイスしたい
上記のような方におすすめです!

今回の記事は、下の記事で説明しました銘柄選定法を用いています。
こちらの記事を読んでから、本記事を読むと理解しやすくなります。

では、早速行ってみましょう!

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チェンジ<3962>の概要

概要

チェンジのIRページです。

IR | 株式会社チェンジ
「全産業のソフトウェア化と部品化、及び分散型ソフトウェア視点での業務全書き換え」をベースとしたインダストリーソフトウエア・トランスフォーメーション事業

概要を下表のようにまとめました。

生産性を変えてくれる会社です。
人材育成や新技術ITなどを活用し、顧客の生産性向上できるサービスを提供します。

主な事業としては、自治体向けの支援です。
また、日本最大のふるさと納税のプラットフォームビジネスが主力です。

現在のチャート確認

下のチャートをご覧ください。
現在のチェンジのチャートです。

2020年コロナショックにより株価1,170円程度まで下がりました、現在は株価7,800円程度まで上がっています。
株価は約6.7倍になりました!
さらに、最高値は株価12,780円をつけました。
株価はコロナショック以降、最大 約10.9倍になりました!
半年でテンバガーです!
驚異の株価成長ですね。

注目する理由

当ブログがなぜチェンジに注目したかを説明します。

上述しましたように、途轍もない株価成長です!
なぜ、この銘柄がこのこの短期間で株価が急に上がったのか?
みなさん、気になりませんか?
半年で株価10倍なんて異常です。

何故なのでしょうか?
その謎をこの記事で、解き明かしていきます!

次に、直近の決算内容を確認していきましょう!

決算内容

決算のみどころ

当ブログでは、成長株の対象としてチェンジをみています。
したがって、一番重要視したいのが「成長性」に関してです。
株価は右肩上がりなのはわかりましたが、それが決算に反映されているためなのか確認します。

項目としては、
・損益(売上や利益)
・投資(事業拡大)
・ニュース(事業拡大、新規事業について)

について着目していきます。

もちろん、他のバランスシートやキャッシュ・フローも大切です。
そこにも目を通しますが、ブログでは重視するところを取り上げていきます。

損益

直近では、2020年9月期の通期決算が発表されました。

短信では、売上や利益が累計で出されています。
当ブログでは、四半期ごとの売上や利益を算出し、前年と比較しています。
下の表をご覧ください。
四半期ごとに
・売上、営業利益、経常利益、純利益
・各対前年比(%)
・各累計計画対比進捗率(%)

を算出しています。

見て分かるように、収益は順調に上がっています。
さらに、成長率が高いです!
2019年度に連結化したことも要因かもしれません。

この成長率の高さが、投資家の期待を寄せ集め、株価を押し上げているのでしょうか。

では、セグメント別について確認しておきましょう。

セグメント別

セグメント別の四半期ごとの売上・利益も見ていきましょう。
下の表をご覧ください。
・主な事業内容
・セグメント別の四半期売上、四半期利益
・対前年比(%)
・セグメント比率(%)

上記のことを載せています。

チェンジは3セグメントに分けられています。
見て分かるように、パブリテックが収益の柱ですね!
高い成長率なことも分かりますね。

ここまでで、高い成長率なことは大いに分かりました。
どのタイミングで株価は上がっているのか、知りたくなりますよね。

次は、それを確認してみましょう。

株価上昇のタイミング

下図をご覧ください。
先ほどのチャートに決算発表のタイミングに赤丸をしてみました。

2020年度は1-2Qの間にコロナショックがあり、落ち込んでいることが分かります。
ここで注目するのが、2Q決算発表後と3Q決算発表後です。

通常、期待度が高いと決算発表前から上がり始めます。
しかし、その後一度落ち込みます。
決算が良くても、経験則から少しは下がります。

しかし、チェンジは違います。
2Qと3Q共に、決算前から上がり、決算後も下がることなく、ずっと上がり続けています

なぜかと思い、調べたところ2Qと3Q決算発表時に業績予想の上方修正がされていました。
それも、当初の予想から利益が約2倍,3倍になるものでした!
倍になるなんて!
それはこういう株価の動きになることも納得ですね!

ただ、3Qの決算発表のあと、なぜ下がったのかを調べてみたのですが、それらしいニュースはありませんでした。
おそらく、さすがに株価の上がりすぎたのでしょう!
PER270倍超えでしたからね。
相場との兼ね合いもありますが、下げても納得です。

では、これからどうなるのか?
成長性について確認しておきましょう!

成長に関する資料

中期計画

下図をご覧ください。
こちらは今回の決算説明資料から抜粋しました「中期計画の進捗と数値目標の修正」についての資料です。

これは、成長性が高すぎて、計画が前倒しになってますね!
もう驚異的ですね!

では、次の中期計画の目標の数値はいくつになるのか、確認しておきたいところです!
さらに下図をご覧ください。
こちらは今回の決算説明資料から抜粋しました「次期中期計画アウトライン」についての資料です。


ここには、営業利益しか書かれていませんが、「24年度には10,000百万円=21年度目標の約2倍になる」とされています。
単に、これは今の経営体制においてです。
ここから、どこかをまた子会社化して連結したら、さらに業績が伸びるでしょう。
事業の幅をエネルギー分野にも広げていくようなので、エネルギー分野の会社を子会社化する可能性もあるかもしれませんよね。

ということは、単純に考えれば、株価が2倍以上になる可能性がありますよね!
ただし、これは株式数やPERが変わらない場合の話なので、参考程度で理解してください。

株主還元

そして、決算資料を見ていたらこんな資料もありました。
下図をご覧ください。
「株主総利回り」に関する資料です。

株主還元は、「インカムゲインでなく、キャピタルゲインで還元する」という方針のようです。
つまり、「より株価成長のために資金をまわす」ということです。
成長株投資をする人にはぴったりな銘柄だと感じました。

株価はなぜこんなに上がったのか?

色々と上述してきましたが、チェンジがこんなにも株価が上がった理由は、主に下記の3点でしょう。

驚異的な成長率
・前期に上方修正が2回続く
・企業として、株主還元がキャピタルゲインという方針

ここに気付けなかった当ブログは、もっと早いうちに投資が出来なかったのです。
悔しいですね!

以上、長くなりましたが、説明してきました。
他にも色々な情報が決算資料には記載されています。
気になる方は、企業HPから、決算資料を確認してみてください。

今後の見通し

以下、今後の見通しです。

<今後の見通し>
・これからも成長するでしょう。
 ー 今注目されているエネルギー分野にも事業を広げそう。
 ー それによっては、もっと株価は伸びそう
 ー 企業の株主還元の方針からも見てとれる。

当ブログとしては、
・買い
 ー 暴落などで大きく下がったところで買いたい。

 ー 時価総額はすでに大きくなりましたが、余りある成長性と株主還元の方針に惹かれる。
と考えています。

みなさんは、どうお考えですか?

さいごに

今回は、当ブログが気になる銘柄第4弾として、チェンジを分析しました。

いかがでしたか?
参考になりましたか?
それとも、「ここはどうかな」と違う意見ですか?

本当はこういう銘柄を暴落しているときに買っておきたかったです。
様々な銘柄をもっと調べるべきでした。
甘かったですね!
上述したような成長性や株主還元の方針などが分かっていれば、買えたかもしれませんでした。
これからは、もっと多くの銘柄を分析していきたいです!

今回の当ブログの考えと違う方がいらっしゃったり、参考になった方がいらっしゃれば、ご意見・コメントいただけると嬉しいです!

株式投資に絶対はありません。
ぜひ皆さん、ご自身でも一度調べてみてください!
投資はあくまでも自己責任に基づき、自身でご判断願います。

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このブログでは、無職である僕が、投資と生きていくために得た知識や技術、経験、変化をアップしていきます。
主に、投資手法・銘柄分析・おすすめ本の紹介などをアップしていきます。
ときどき、無職の方・無職になる方向けにタメになるような情報もアップできれば、と考えています。

ぜひ、他の記事もご覧ください!

ここまで読んでくださり、ありがとうございます。
「なんか仕事やめたい」「投資で生きていけるかな」「小型株始めたいな」という方の参考になれば幸いです!

これからも、どうぞよろしくお願いいたします!

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