2022.10.23更新
どうもこんにちは、平凡サラリーマン投資家のヒラです。
あなたは、テラスカイという銘柄はご存知ですか？
大企業向けにクラウドサービスを提供する会社です。今話題のセールスフォースとAWS（Amazon Web Services）の導入や、顧客に合わせたシステム構築を支援します。
先日、今期通期業績予想が上方修正され、株価は大きく上がりました。ここで気になるのは、「これからまだ株価は上がるのか？それとも、今が適正価格でもう上がらないのか？」ということですよね。
そこで今回は、株価が急上昇したテラスカイの目標株価を算出し、買い時か判断するために、これから株価はいくら上がるのか、それとも今の株価は適正なのか、はたまた下がるのか確認していきます。
この記事は下記のような方にオススメです。
- テラスカイの目標株価を知りたい
- テラスカイの株価がこれから上がるのか、下がるのか知りたい
- テラスカイについての情報を得たい
では、早速行ってみましょう！
テラスカイの株価の値動き
まず、最近の株価の値動きについて確認しておきましょう。
下の株価チャートをご覧ください。こちらは直近１年間のテラスカイの日足チャートです。
テラスカイは、見ての通り昨年11月から株価は相場悪化のために急落しましたが、その後相場も落ち着いてきた3月から、テラスカイの株価も持ち直し始めました。そして、先日には株価が急上昇しました。
上述しましたように、10/14の決算発表と併せて、今期通期業績予想が上方修正されたのです。
ここで気になるのは、
「ここからまだ株価は上がるのか」
「もうここが適正価格なので、もう上がらないのか」
ですよね。
今後の中長期的にどれくらい株価が上がるかが分かれば、投資判断しやすくなります。そのために、目標株価を算出してみます。
その目標株価に対して、現在の株価が低くければ割安だから買いますし、逆に現在の株価が高いようなら割高だから買いを見送ります。これで、すごい高い目標株価が算出できたら、今は絶好の買い場かもしれません。
では、目標株価を算出していきましょう。
目標株価の算出方法
その前に目標株価の算出方法を説明します。下記の通りの手順です。
- 将来の利益を算出
- 将来のEPSを算出
- 将来PER：10倍/15倍/20倍/40倍の目標株価を算出
では、詳しく説明します。
まず、テラスカイが公表している決算資料から、将来の目標数値を参考に、将来的な利益（ポテンシャル）を割り出します。
当ブログとしては、株価は中長期的にはEPSの影響を大きく受けると感じています。そのため、将来のEPSを計算するために、将来的な利益をここで計算しておきます。
その後、現在の株式数で割り、将来のEPSを算出します。将来的には株式数が変わる可能性もありますが、そればかりは予測できないので、現状の株式数から変更がないことを前提に算出します。
そして、PER：10倍/15倍/20倍/40倍の時のそれぞれの株価を算出します。これは株価を決定づける要因として、成長率も影響すると感じています。EPSが成長していけば、株価も必然と上がっていくものです。
ただ、投資家というものは成長率を見込んで、将来的なEPSを計算します。その期待が株価に反映されているというわけです。だから、「そこまでPER高くなるの、割高すぎないか！？」というほど、PERも割高になるのです。
このPER数値と成長率に関しての基準は下記のような当ブログの体感数値になります。
コロナショック時のような金利低下時は、下記のような体感数値です。
- 15倍：毎年安定した利益を生み出す成長率±0％の時に妥当な値
- 20倍：成長率+10%の時に割安な（＝「ここまでは株価上がるだろう」という）値
- 40倍：成長率+20%の時に割安な（＝「ここまでは株価上がるだろう」という）値
現在のような金利上昇時は、下記のような体感数値です。
- 10倍：毎年安定した利益を生み出す成長率±0％の時に妥当な値
- 15倍：成長率+10%の時に割安な（＝「ここまでは株価上がるだろう」という）値
- 20倍：成長率+20%の時に割安な（＝「ここまでは株価上がるだろう」という）値
この値に対して、「なぜ割安と言えるのか？」ということについては、以前「成長率に対してのPERの目安」の記事で解説しました。こちらはグロース株投資のコツとも言えます。グロース株投資をしている方は、ぜひ一度読んで見てください。
では、算出していきます。
テラスカイの目標株価
目標株価算出の基準設定
まずは、目標株価を算出するときの基準とする中長期成長イメージを確認します。
下図をご覧ください。こちらはテラスカイの直近決算説明資料にありました「３か年計画」です。
上図を見て分かるように、テラスカイは2025年度に下記のような数値を目標に掲げています。
- 売上高：28,483百万円
- 営業利益：2,413百万円
- 経常利益：2,426百万円
- 純利益：1,434百万円
今回の記事では、「2025年度に純利益：1,434百万円」のとき、こちらを基準として目標株価を算出していきます。
将来のEPSを算出
では、将来のEPS（１株あたりの利益）を割り出すために、上述した純利益を発行済み株式数で割ります。下図をご覧ください。こちらは直近の決算短信にありました「発行済株式数」です。
図をみると、発行済み株式数は12,785,100株であることが分かります。
これで先ほど算出した純利益を割ります。そうすると、1,434百万円÷12,785,100株＝EPS：112.16円になります。
では、この算出しました将来EPSから目標株価を算出します。
PER・成長率ごとの目標株価を算出
ここで、算出する基準となるPERを上述しましたが、おさらいしておきます。
コロナショック時のような金利低下時は、下記のような体感数値です。
- 15倍：毎年安定した利益を生み出す成長率±0％の時に妥当な値
- 20倍：成長率+10%の時に割安な（＝「ここまでは株価上がるだろう」という）値
- 40倍：成長率+20%の時に割安な（＝「ここまでは株価上がるだろう」という）値
現在のような金利上昇時は、下記のような体感数値です。
- 10倍：毎年安定した利益を生み出す成長率±0％の時に妥当な値
- 15倍：成長率+10%の時に割安な（＝「ここまでは株価上がるだろう」という）値
- 20倍：成長率+20%の時に割安な（＝「ここまでは株価上がるだろう」という）値
この値に対して、「なぜ割安と言えるのか？」ということについては、以前「成長率に対してのPERの目安」の記事で解説しました。こちらにはこれからする計算式についても触れてますので、ぜひご一読ください。
では、目標株価を算出していきます。PERの計算式は「PER＝株価÷EPS」ですよね。ということは目標株価を算出するためには「目標株価＝EPS×PER」をすればいいわけです。このPERの部分に、今回は10倍/15倍/20倍/40倍を当てはめて、目標株価を算出します。算出して結果が下記の通りです。
＜PER・成長率ごとの目標株価＞※小数点以下切り捨て
＝金利低下時＝
・PER15倍＝成長率±0%：112.16円×15倍＝1,682円
・PER20倍＝成長率+10%：112.16円×20倍＝2,243円
・PER40倍＝成長率+20%：112.16円×40倍＝4,486円
＝金利上昇時＝
・PER10倍＝成長率±0%：112.16円×10倍＝1,121円
・PER15倍＝成長率+10%：112.16円×15倍＝1,682円
・PER20倍＝成長率+20%：112.16円×20倍＝2,243円
現在のテラスカイの株価：2,383円です。上記のことから、「2025年度に純利益：1,434百万円」のときに、それ以降も成長率±10%以上を維持できる力があるなら、
- 金利低下時：2243-2383=-140円程度の株価下落余地
- 金利上昇時：1682-2383=-601円程度の株価下落余地
上記のことが見込めます。よって、今は金利上昇時ですので、株価は割高に見えますね。ただ、もっと先の2030年度を考慮したら、もっと高い目標株価が想定されるので、それを見込んで買われて割高になっている可能性があります。
下の留意事項もお読みください。
留意事項
ただ、ここで留意していただきたいのは、以前の「成長率に対してのPERの目安」の記事でも説明しましたが、これはあくまで長期に渡り、成長率が維持される想定でのPER基準です。そして、このPERはあくまで当ブログの体感です。
さらに、今後テラスカイの株式数が変わったりすれば、この計算も変わります。新規事業展開のために、資金調達をしなければいけなくなり、その手段として新株発行ということもあり得ます。なので、今後、株式数の推移には注目しておきましょう。
今回の算出しました目標株価は、あくまで皆さんの今後の投資計画の参考程度としていただいた方が良いです。今後、この目標株価算出に関わる数値が変わることがあれば、都度更新していきます。
まとめ
以下、今回の記事のまとめです。
＜2025年度：３か年計画より＞
・売上高：28,483百万円
・営業利益：2,413百万円
・経常利益：2,426百万円
・純利益：1,434百万円
＜PER・成長率ごとの目標株価＞※小数点以下切り捨て
＝金利低下時＝
・PER15倍＝成長率±0%：112.16円×15倍＝1,682円
・PER20倍＝成長率+10%：112.16円×20倍＝2,243円
・PER40倍＝成長率+20%：112.16円×40倍＝4,486円
＝金利上昇時＝
・PER10倍＝成長率±0%：112.16円×10倍＝1,121円
・PER15倍＝成長率+10%：112.16円×15倍＝1,682円
・PER20倍＝成長率+20%：112.16円×20倍＝2,243円
今回の目標株価について、どう感じましたか？あなたの投資の参考になれば嬉しいです。
当ブログでは、テラスカイだけでなく、そのほかの注目銘柄の目標銘柄も算出しています。他の銘柄の目標株価を読みたい場合は、下の記事でまとめています。少しでも、投資の参考になれば嬉しいです。
さいごに
今回は、株価が急上昇したテラスカイの目標株価を算出し、買い時か判断するために、これから株価はいくら上がるのか、それとも今の株価は適正なのか、はたまた下がるのか確認しました。
目標株価を算出してみて、「これは少し割高かな」と感じました。今回は2025年度を基準としましたが、市場はもっと先を見込んでいる可能性があります。ただ、それでも当ブログとしては、もっと投資効率の良い銘柄に投資したいので、現在の株価での投資は避けようと感じました。
また、当ブログとしては、上述しましたような「もっと投資効率の良い銘柄を探して投資したい」派です。なので、この銘柄も事業内容から将来性がありそうですが、より投資効率の良い銘柄を探して、そちらに投資したいです。
いかがでしたか？参考になりましたか？
それとも、「ここはどうかな」と違う意見ですか？
今回の当ブログの考えと違う方がいらっしゃったり、参考になった方がいらっしゃれば、ご意見・コメントいただけると嬉しいです！
株式投資に絶対はありません。ぜひ皆さん、ご自身でも一度調べてみてください！
投資はあくまでも自己責任に基づき、自身でご判断願います。
他の銘柄の目標株価を読みたい場合は、下の記事でまとめています。
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ここまで読んでくださり、ありがとうございます。
「投資にチャレンジしたい」「サラリーマンでも投資できるかな」「小型株始めたいな」という方の参考になれば幸いです！
これからも、どうぞよろしくお願いいたします！
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